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近日来，国际天然气价再度飙升，欧洲天然气期货连续三日创历史新高，美国天然气期货也飙涨至2008年以来新高。为何全球天然气价再度飙涨？高气价能持续多久？投资机会又在哪里？ ●欧洲“气荒”加剧是近日国际天然气价飙涨的主要原因。 ●海外高气价将推动国内天然气价格上行，上游天然气公司有望显著受益；而能源危机背景下，油气开采备受政策支持，油服板块也有望充分受益。 近日天然气价为何大涨？ 欧洲超过三分之一的天然气供应依赖于俄罗斯，而乌克兰是俄罗斯向欧洲输送天然气的重要过境国。俄乌冲突爆发以来，欧洲能源供应持续遭受打击，天然气价格不断创出新高。
同时，俄乌冲突下欧洲对美天然气依赖度进一步提升，这也引发了对美国出口天然气需求飙升担忧的加剧，美国天然气期货也一度飙升至14年来新高。 高气价还能持续多久？ 从目前情况来看，欧洲能源危机已经极度糟糕，然而今年下半年还有进一步恶化的可能。 而欧洲天然气供给侧却面临着多重困难： 2）LNG和煤炭资源补充有限。LNG价格普遍高于管道气，成本较高。并且，受自由港爆炸影响，美国LNG出口仍具有较强的不确定性，澳大利亚（全球最大LNG出口国之一）也暗示可能将限制LNG出口。而“双碳”目标下，煤炭作为天然气替代能源的空间较小。 因此，短期来看欧洲天然气供需缺口或将进一步扩大，价格易涨难跌。俄罗斯天然气工业股份公司警告称，若这一趋势继续保持下去，“按保守估计”，欧洲天然气价格将在今年冬季进一步上涨60%。 因此，供需紧平衡的格局预计将长期维持，欧洲天然气价格重心仍将上移。 投资机会如何？ 我国天然气对外依存度较高（45%左右），海外天然气价格上涨将持续推动国内天然气价格上行，上游天然气公司有望持续享受提价带来的盈利弹性。因为上游成本主要集中在开采端，较为固定，天然气价格的变化将直接影响利润。
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