CPO概念股继续走强

CPO概念股继续走强
【每日收评】

4月19日，三大指数震荡调整，深成指午后跳水跌近1%，沪指、创业板指同步下行。两市成交连续第12个交易日突破1万亿元。

大盘：截止收盘沪指跌0.68%，深成指跌0.84%，创业板指跌0.63%。

旅游板块尾盘大涨，西藏旅游、曲江文旅、西安旅游涨停，西域旅游大涨超10%。

CPO概念股继续走强，剑桥科技涨停创新高，联特科技、腾景科技、天邑股份等涨超10%。

此外，厨卫家电、家具家居、颗粒硅、金刚线等板块跌幅居前。

观点：一季度超预期经济数据公布后，市场未出现明显的增量资金入场迹象，导致沪指创新高后，短线已面临在关键点位的突破动能不足问题。而热点除了算力、CPO略有持续性，其他都只能快速轮动。综合来看，当前指数要进一步突破很难，仍将以震荡蓄力为主，小心控制仓位。

【消息】据财政部网站，日前发布数据显示，3月公共财政收入实现16699.0亿元，较去年同期增长5.5%；3月全国一般公共预算支出实现27017.0亿元，同比增长6.5%。

财政收入层面，税收收入改善是主要拉动（地产相关明显回暖），一季度收入完成全年预算的28.3%，明显好于季节性（近3年均值27.9%）。主要税种中，房产契税和土地增值税由负转正，与同期房地产市场表现一致（销售明显回暖）；出口退税和车辆购置税也有所回暖，印证出口和汽车市场的火热。

展望后市，鉴于一季度GDP大超预期，全年5%左右的目标大概率超额完成，后续对于强刺激政策不宜期待过高。但考虑到外需大概率下行，内需修复仍有不确定性，稳增长、扩内需仍是财政政策首要任务。短期关注4月底政治局会议的召开、全年专项债发行节奏（二季度或发行完毕）、政策性开发性金融工具的使用情况等。

票房火爆，影视股活跃！龙头涨停

2023年4月19日，两市共32只个股成功封涨停，较上个交易日增加9只。沪深两市震荡下挫，沪指下跌0.68%，创业板指下跌0.63%。以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板数	成交金额/亿	流通市值/亿
影视	慈文传媒 002343	票房火爆	4月18日9时，五一档正式开启预售，截至当日18时，预售票房达2580万元。	首板	2.9	46.1
	欢瑞世纪 000892			首板	2.8	37.2
	北京文化 000802			首板	4.0	45.5
	浙文影业 601599			首板	2.3	31.7
游戏	电魂网络603258	GPT产业联盟成立	GPT产业联盟正式成立，游戏板块是AIGC概念落地的首选阵地。	首板	2.9	108.2
	雷柏科技002577			首板	1.3	41.6
数字经济	焦点科技 002315	政策发力	国家发改委19日表示，将重点从五方面发力，持续做强做优做大我国数字经济。	二连板	12.6	53.7
	超讯通信603322			二连板	6.2	36.6
	中科信息 300678			首板	16.9	43.6
旅游	西安旅游 000610	旅游预订火热	“五一”假期国内游订单已追平疫情前。	首板	12.1	50.8
	曲江文旅 600706			首板	16.1	56.4
	西藏旅游600749			首板	4.5	35.1

题材前瞻




数字经济规模全球第二，数字化转型工作加快推进

数字经济

4月19日，国家发改委新闻发言人孟玮在发布会上表示，近年来，数字经济成为推动经济增长的主要引擎之一，对推动高质量发展的作用日益凸显。截至2022年底，我国数字经济规模稳居世界第二；数字基础设施实现跨越式发展，建成全球最大光纤网络；数字产业创新能力加快提升，数字技术赋能实体经济成效逐步显著，我国已成为全球最大的网络零售市场。其中，数字化转型方面，推动新一代信息技术与一二三产业融合发展，支持龙头企业、第三方服务企业带动中小企业加快转型步伐。

数字经济规模全球第二，数字化转型工作加快推进

公司隶属中国电科，成立30余年来致力于助力政企单位数字化转型，四大业务包括云服务、智能应用、网安与自主可控、系统集成。受益信创，2017-2021年收入复合增速为18.7%，2022年Q1-3，收入在疫情影响下维持稳定，同时聚焦产品化与平台化升级，归母净利润实现36.4%高速增长。目前，数据要素市场正处高速发展初期，供给流通的双侧布局以及政务数据的良好卡位有望助力公司掘金数据要素新蓝海。

风险提示：技术研发不及预期、信创推进不及预期、宏观经济扰动风。

价值掘金




太极股份（002368）：数字产业创新能力提升！数字基础建设铸就坚实底座

概念		关注区间		名称	机构	太极股份	数字经济	数据要素带来的经济增长效应可能不亚于第一次工业革命时期新的生产要素带来的巨变，应该放在更大的历史维度看待数据要素流通的价值	20230420
300394	东莞证券《通信行业周报：我国算力总规模全球第二，年增长率近30%-230417》	东方证券《天孚通信首次覆盖：一站式解决方案提供商，横向打造集成化高速光引擎，纵向拓展激光雷达领域应用-221219》一文中给予“买入”评级	中科曙光		算力概念	未来伴随各家大模型参数量快速增长、从单模态向多模态升级等发展趋势，以及用户规模的不断攀升，AI算力需求有望持续高景气	20230418
300188	国联证券《《生成式人工智能管理办法》发布，产业发展或将带动安全需求-230412》	中航证券《美亚柏科（300188）：电子取证业务稳健，大数据开启“乾坤”新世界-221205》一文中给予“买入”评级	众信旅游	旅游酒店	五一及暑期旅游旺季临近，叠加旅游资源供应恢复和机票及燃油成本的显著降低，第二季度旅游市场预计步入预期增强和供应优化的新阶段	20230414

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




“萤火虫”点亮整个板块！AI技术加速迭代背景下，它还有显著性价比！

4月17日，Adobe宣布，将与英伟达联合推出基于人工智能技术的视频制作工具——萤火虫。该工具不仅可以帮助用户快速地将静态图像转换为动态视频，还可以根据用户的指令生成素材、添加音乐以及声音效果。

1、AI改变传统内容行业生产方式，AI+视频或迎来产能井喷

1）AI辅助动画片制作，在场景绘制等领域实现降本增效：《犬与少年》是AIGC技术辅助商业化动画片的全球首支发行级别作品，片长不到4分钟，但整部短片里的场景绘制工作都是是由AIGC技术完成；

在生成式AI的帮助下，AI+视频或迎来产能井喷。

2023年五一档期共有17部电影上映，较往年明显增多，其中有5部是动画电影，真人电影类型涵盖爱情、喜剧、动作、主旋律等多个主题。

另外，与2021年类似，2023年五一档除了在4月20日上映的《灌篮高手》动画电影外，进口电影的竞争压力较小，国产电影有望在档期内取得较高的票房成绩。

2023年2-3月见证了全球的AI大模型密集上线，Q2将看到应用层面的更多催化和落地，传媒行业作为极具红利的主应用阵地将显著受益。

当前传媒板块估值与基金持仓仍处于2016年以来的中枢以下，且筹码十分有限，当前在成长赛道中仍具显著投资性价比。作为兼具红利与性价比的AI应用主战场，2023年传媒板块上涨空间巨大。

可重点布局游戏、IP、数据。

IP：AI多模态模型的发展使得文生文、文生代码、文生图、文生视频、图生图效率或大幅提升，从而推动IP从网文、动漫到影视、游戏、衍生品开发周期大幅缩短，拥有头部IP储备优势的内容公司未来商业化空间或打开。

【相关标的】

IP：奥飞娱乐、阅文集团（H）、芒果超媒等；

【研报来源】

开源证券方光照等《传媒行业周报：坚定“AI+”主线，布局游戏、IP、数据-230417》

板块跟踪（市场热度40℃/100℃）

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慈文传媒、欢瑞世纪、北京文化、浙文影业、电魂网络、雷柏科技、焦点科技、超讯通信、中科信息、西安旅游、曲江文旅、西藏旅游

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细分

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核心逻辑

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自主可控

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10%

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奥普光电、凯格精机、海天精工、光力科技、博亚精工、怡合达、华辰装备、维宏股份、恒而达、金太阳、大富科技、科德数控、德恩精工、纽威数控、大族激光、汇川技术、创世纪、华东数控、大族数控、华东重机

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10%

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英集芯、富乐德、沪硅产业-U、中微半导、台基股份、晶丰明源、立昂微、中晶科技、神工股份、必易微、燕东微、希荻微、龙迅股份、和林微纳、中科蓝讯、思特威-W、寒武纪-U、汇顶科技、长光华芯、康强电子

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中药、医疗器械、OTC、药店

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医药当前处于低估低配状态，且本轮回调充分，时间与空间均为历史最高水平。后续随着集采风险出清，行业景气度有望回暖。随着年报/一季报的逐步披露，预计一季度部分医疗设备公司业绩有望实现高增长，或受市场重点关注。长远看，疫情对社会的长期复杂性影响，居民看病需求的提升及国家后续对医疗资源的投入加速，包括中药、医疗器械、OTC、药店等在内的医药板块的景气度将贯穿全年。

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数字经济

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10%

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神州泰岳、世纪华通、美亚柏科、数码视讯、信雅达、启明星辰、三六零、北信源、奇安信-U、数字认证、科蓝软件、天融信、信安世纪、迪普科技、任子行、安博通、英方软件

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军工装备

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日前，苏丹武装部队同快速支援部队在首都喀土穆等地发生激烈武装冲突。外交与军事博弈逐渐升温，世界局势不确定性增加，军备扩张或加剧，全球国防预算加速增长，我国会有增加军费动力。并且相对美国等军事大国，我国国防预算增速仍有很大上升空间。随着军工产业链需求持续增长，行业需求增长加速行业景气度持续兑现。2023年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。

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旅游

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10%

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西安旅游、西域旅游、三峡旅游、君亭酒店、华天酒店、云南旅游、大连圣亚、九华旅游、首旅酒店、曲江文旅、黄山旅游、西藏旅游、中青旅、锦江酒店、华侨城A、国旅联合、金陵饭店、岭南控股、众信旅游

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国企改革

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银行、煤炭等

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3月两会政府工作报告指出，深化国资国企改革，提高国企核心竞争力，新一轮国企改革深化提升行动拉开序幕。而证监会多次提出要探索建立、完善具有中国特色的估值体系，国企价值重估成中长期投资主线的格局逐渐明朗。短期国央企低估值+高分红板块具备较高的行业安全边际，可重点关注银行、煤炭、核电、通信行业。

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注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入17.82亿元

西藏天路4月19日龙虎榜显示，买二为财通证券杭州上塘路的席位，净买入3586.57万元。

一探究竟：

2. 题材催化：一带一路、基建概念。

4. 榜史概况：此次是西藏天路今年以来第三次上榜。

交易掘金

中公教育（002607）：4月19日公司在大宗交易平台以4.60元/股的价格成交1842.26万股，占公司流通股本的0.34%。

【题材驱动】

【事件驱动】

【驱动逻辑】

同时，游戏也能反哺AI。因为游戏拥有海量玩家，可以贡献海量的数据以供AI们进行训练，不断进化，以实现新的突破。游戏与AI相辅相成，互相促进，其产业价值值得重新审视。

“国风+电竞”长期布局，注重游戏研发（浙商证券姚天航《领航“国风竞技”游戏，稳中推进业绩提升》-20230327）

【风险提示】

公司营收主要依赖单款游戏的风险、自研项目不达预期的风险、行业竞争风险、政策风险、人才流失的风险、海外市场风险。

热点聚焦




重磅政策即将出台！如何“促消费”？这些大招要来了…

※政策风向

点评：展望后市，预计政策在促消费方面的空间大、迫切性也强，消费潜在增长空间仍大。虽然一季度社零超预期增长，但较疫情前还有较大差距（尤其是低基数），机构预期全年社零同比增速有望达到8%至9%，远好于22年的-0.2%。经济数据验证和政策红利预期，使国内消费复苏的方向进一步得到确认，短期看服务消费明显受益（民航、餐饮、旅游酒店等），中长期看免税、医美、新能源车相关消费仍有显著的反弹空间。

点评：结合当前票价市场化改革不断深化的背景，航空需求的复苏节奏决定了航空票价弹性及上市公司盈利能力的修复进程，未来 2-3 年将进入航空投资的大时代。接下来的二、三季度，伴随供需差边际改善以及票价弹性显现，大周期行情有望提前演绎。站在航空投资大时代的起点，2023年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。

点评：伴随顶层对数字经济、人工智能产业的推动，网安、数字安全等相关政策利好也会高频公布，今年乃至未来数年，大安全产业规模将保持高增。顶层政策扶持下，国企属性的数据安全、网安概念股在业务扩展上更具优势。

点评：鉴于一季度GDP大超预期，全年5%左右的目标大概率超额完成，后续对于强刺激政策不宜期待过高。但考虑到外需大概率下行，内需修复仍有不确定性，稳增长、扩内需仍是财政政策首要任务。短期关注4月底政治局会议的召开、全年专项债发行节奏（二季度或发行完毕）、政策性开发性金融工具的使用情况等。2023年财政政策对核心领域支出有望加码，科技攻关（自主可控方向）、区域重大战略（高质量发展/新经济）、教育等方向持续获得利好，相关受益概念值得留意。

※外围市场

点评：虽然布拉德的表态并不能代表美联储主席最后的决定，尽管华尔街大行对美国经济是否会陷入衰退以及银行业风险大小也各执一词。但无论从衰退的逻辑或是紧缩的逻辑出发，近期反弹幅度不小的美股的短期波动风险都在加大。这对A股也是间接不利的。好在，美联储进入加息周期尾声的判断市场早有定论，对其美中股市影响权重都在下降，而A股当前主要影响因素也在国内。因此，外部风险变数增强不改对A股偏乐观结构性行情的判断。