中科曙光

【每日收评】

4月26日，大小指数走势分化，沪指探底回升小幅下跌，创业板指盘中涨超2%，午后涨幅有所收窄。两市成交连续第17个交易日突破1万亿元。

大盘：截止收盘沪指跌0.02%，深成指涨0.33%，创业板指涨1.54%。

光伏、储能、锂电等新能源赛道掀涨停潮，帝科股份、昱能科技、禾迈股份、联得装备20cm涨停，爱旭股份、钧达股份、鼎胜新材、科士达等多股封板，派能科技、阳光电源、鹏辉能源、亿纬锂能等十余股涨超10%。

算力方向中科曙光、紫光股份、数据港跌停；

ChatGPT概念股工业富联、风语筑跌停，拓尔思、软通动力跌超10%。

观点：新能源赛道股一季报业绩超预期，叠加锂材料价格已跌出配置价值，带动相关概念大涨。但节假日前的资金兑现压力大，市场交投情绪不高，新能源板块的持续性也存在不确定性，市场热点预计继续快速轮动，仍是多看少动为上。不过，场内存量博弈短期似也有达到极致的苗头，下跌空间收窄，指数震荡结构不改。

【消息】据央广网消息，4月26日，阿里云宣布史上最大规模降价，核心产品价格全线下调15%至50%，存储产品最高降幅达50%。此次价格调整将于5月7日生效。

从成本来看，过去十年，阿里云提供的算力成本下降了80%，存储成本下降了近90%。这不仅为客户提供降价空间，还可以提升阿里云的利润率。

过去，互联网客户占据了国内云计算市场40%的份额，也支撑了互联网云市场的高增长。但随着近年来互联网用户渗透率趋于饱和，互联网行业“上云”需求逐步放缓，互联网云厂商收入增速也大幅回落。而国内传统企业数字化转型需求依然旺盛。传统企业的需求跟运营商云更为契合，显著提振了运营商云的需求。

中长期来看，互联网云厂商的根本出路在于充分把握AI科技革命带来的需求增量。从美国市场的经验来看，AI大模型正在推动云市场的新一轮增长。以微软为例，2022年，其智能云增速超20%，AI大模型增速超100%。阿里在AI大模型领域也早有布局，未来有望逐步成长为新的业务增长点。

业绩大增，光伏板块活跃！龙头涨停

2023年4月26日，两市共57只个股成功封涨停，较上个交易日增加24只。沪深两市震荡分化，沪指下跌0.02%，创业板指上涨1.54%。以下为部分精选涨停个股分析：

概念	涨停个股	催化剂	涨停原因	连板数	成交金额/亿	流通市值/亿
光伏	钧达股份 002865	业绩大增	继双良节能、TCL中环等多家光伏企业一季报超预期后，逆变器龙头阳光电源一季报也大超市场预期。	首板	7.4	186.5
	联得装备300545			首板	4.6	27.1
	联泓新科003022			首板	4.3	83.8
	爱旭股份 600732			首板	10.1	355.2
	帝科股份300842			首板	6.5	46.4
传媒	新华文轩601811	AI赋能	AI应用大时代开启，传媒为 AI应用主战场，AIGC在视频生成方面或迎来突破，有望大幅提升影视内容供给量及创作效率。	3连板	4.8	139.7
	南方传媒601900			3连板	13.1	166.7
	中国出版601949			首板	12.3	179.7
	山东出版601019			首板	6.6	212.4
储能	昱能科技 688348	订单大增	派能科技发布一季度业绩报告，净利润同比增长超3倍。此外，从储能订单数据来看，国内2月储能中标延续高增，规模超3gwh，同比+1402%，环比+20%。	首板	8.1	65.3
	德业股份 605117			首板	9.3	215.3
	西子洁能002534			首板	2.7	128.1
	禾迈股份688032			首板	10.8	190.6
	普利特002324			首板	3.3	95.3
新能源汽车	科力尔002892	产销增长	碳酸锂价格跌破20万元/吨。此外，3月国内新能源汽车产销分别完成67.4万辆和65.3万辆，环比分别增长22%和24.4%。	首板	0.5	23.0
	科士达002518			首板	16.5	268.5
	宇通客车600066			首板	9.8	306.0

题材前瞻




产业链出货数据同环比大增，光伏产业有望快速发展

光伏设备

4月26日，中国光伏行业协会发布2023年3月全国光伏制造行业运行简况。分环节看，2023年3月，全国太阳能级多晶硅产量环比增长12.3%，同比增长32.3%；硅片产量环比增长18.0%，同比增长20.2%；电池片产量环比增长22.3%，同比增长44.4%；组件产量环比增长14.5%，同比增长76.4%；逆变器产量环比增长30.7%，同比增长95.8%。预计2023年硅料释放后，产业链不再存在制约装机的硬约束，产业链价格下跌有望刺激需求放量，全球装机有望超过350GW，同比增长50%+。

产业链出货数据同环比大增，光伏产业有望快速发展

公司是N型TOPCon电池技术较早投入量产的企业，目前产品转换效率25%以上，在行业内处于相对领先水平有望享受更多的技术红利。截至2022年底，公司拥有P型电池产能9.5GW，N型产能8GW，此后投产均为N型。目前公司滁州二期10GW项目已经投产，预计于2023年二季度达产，淮安基地一期13GW计划于2023年内投产。预计2023年底产能可达40.5GW，其中31GW为N型TOPCon产能。

风险提示：原材料价格下降不及预期、新产能投放进展不及预期、行业竞争加剧的风险。

价值掘金




钧达股份（002865）：同环比数据大幅增长！行业迎来旺季，龙头有望加速抢占市场

股票		概念	关注理由		关注区间	关注日期
名称	代码		机构	观点
钧达股份	002865	光伏设备	首创证券《光伏设备行业深度报告：追光而遇，沐光而行-230421》	PERC电池已接近理论效率上限，企业站队不同技术路线，TOPCon已大规模量产，N型电池迎来快速增长	国信证券《钧达股份（002865）：盈利能力显著提升，N型TOPCon加速投产-230322》一文中给予“增持”评级	20230427
吉宏股份	002803	跨境电商	财通证券《AI+电商行业投资策略专题报告(二)：关注AI助力跨境电商增效超预期，板块估值提升在望-230419》	2023年跨境电商板块业绩修复趋势显著，叠加未来AIGC技术落地的增收作用或超预期	东方财富证券《吉宏股份（002803）：深耕跨境主业，“数据为轴+技术驱动”-230112》一文中给予“买入”评级	20230426
永贵电器	300351	充电桩	东吴证券《深度报告：充电桩行业高速增长，上游元器件需求弹性提升-230310》	充电效率更高的直 流快充桩是未来趋势，车端+桩端+政策端的共同进步将推动直流快充桩 快速渗透，直流液冷超充技术也有望进一步提升充电功率上限	东吴证券《永贵电器（300351）：轨交连接器龙头，新能源业务再起航-230118》一文中给予“买入”评级	20230425
德生科技	002908	数字人民币	天风证券《数字货币桥和智能合约推动数字人民币建设有望加速-230416》	数字人民币加速推广，随着数字货币桥与智能合约的应用场景扩张，B端更大交易量的应用已处于爆发前夕	财通证券《德生科技（002908）：深耕社保IT，迎民生类政务数字化浪潮-230106》一文中给予“增持”评级	20230424
电魂网络	603258	游戏	华安证券《23年游戏投资重点梳理：AI技术驱动“精品游戏”下沉，有望抬高行业天花板-230418》	从内部结构性变化来看，未来中国游戏厂商有望扩大市占率，并持续跑赢全球的游戏厂商	浙商证券《电魂网络（603258）：领航“国风竞技”游戏，稳中推进业绩提升-230327》一文中给予“买入”评级	20230421

1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。

3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。

5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。

7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。

产业纵横




龙头业绩大超预期！率领板块吹响反弹号角，还有巨大市场空间！

继双良节能、TCL中环等多家光伏企业一季报超预期后，逆变器龙头阳光电源一季报也大超市场预期。

1、产业链价格下行，激发光伏装机需求

从供给端看，硅料自2月以来产能释放高峰开启，价格快速抬升后呈阶梯式下降。预计2023年硅料释放后，产业链不再存在制约装机的硬约束，产业链价格下跌有望刺激需求放量，全球装机有望超过350GW，同比增长50%+。

2、厂商竞争加剧，主环节降本增效

硅料：硅料大化工属性易带来阶段性供需错配，前期高盈利阶段扩产，后期产能释放，价格中枢下移。未来硅料价格将继续下行，重点关注硅料企业成本控制能力。

组件：企业向组件环节进行一体化拓展，海外建厂规避贸易制裁。2023年硅料降价将带动整个产业链价格中枢下移，刺激下游装机需求，N型组件出货占比提升，中下游一体化公司盈利修复。

随着产业链价格博弈的结束，以及国内招标的启动、海外市场需求的恢复，光伏行业基本面表现良好，中长期行业发展仍能维持较高增速。

【投资机会】

【相关标的】

2）布局电池片新技术的设备厂商：捷佳伟创。

【研报来源】

源达信息证券源达信息《光伏专题研究系列一：政策技术双轮驱动，光伏装机快速放量-230414》

板块跟踪（市场热度60℃/100℃）

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钧达股份、联得装备、联泓新科、爱旭股份、帝科股份、新华文轩、南方传媒、中国出版、山东出版、昱能科技、德业股份、西子洁能、禾迈股份、普利特、科力尔、科士达、宇通客车

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细分

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核心逻辑

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10%

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林海股份、贵航股份、中国科传、中国出版、东信和平、中船应急、一拖股份、中国海诚、中油资本、中材节能、中视传媒、中信海直、中交地产、中核科技、中粮资本、中国铁物

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中药

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4月14日至20日，新发现本土重点关注变异株275例。根据海外经验，第二波感染高峰可能在5-6月出现。叠加近期新冠变种XBB.1.16进入我国，市场对新冠第二波担忧明显升温，短期有望刺激中药需求。中长期看，今年来中行业政策红利明显增多：十四五发展规划目标明确，中医药服务占比逐步提升；中成药集采呈逐步扩大趋势，但降价相对温和；新版基药目录数量有望进一步增加，且中成药占比有望继续扩大。

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数字人民币

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江苏常熟市在编公务员事业人员及国资单位人员5月实行工资全额数字人民币发放。常熟在政务场景开展数字人民币的落地，对全国多地开展数字人民币试点起到了表率作用，有望带动更多城市跟进。今年来，数字人民币应用场景，由点到面，不断扩宽。这将有助于转变公众观念，培养使用习惯，进一步促进数字人民币应用推广。

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10%

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浪潮信息、凤凰传媒、中科曙光、福能东方、中国电信、宝信软件、美利云、南天信息、宁波建工、卓朗科技、特发信息、浙数文化、数据港、天威视讯、常山北明、正元地信

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军工

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军工装备

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短期随着财报业绩和型号降价落地，板块预期将迎边际改善；另外，行业复工复产叠加行业招投标有序重启，Q2订单落地将推动板块业绩快速回升。中期看，随着十四五期间装备放量及军演强度提升，军工产业链需求将持续增长，行业景气度持续兑现，进一步带动板块估值修复。而“中特估”体系及“国企对标世界一流企业”价值创造行动等改革举措将推动军工国企改革进程，行业整体价值体系或有望重塑。

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科技

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10%

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鸥玛软件、华如科技、万兴科技、佳发教育、中科信息、国盾量子、浪潮信息、捷安高科、复旦复华、中科星图、大豪科技、佳缘科技、榕基软件、启明星辰、恒生电子、霍普股份、中科曙光

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旅游酒店

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据旅游平台统计数据显示，五一假期国内旅游订单量较2019年同期增长约200%，创五年来最高纪录。出境游方面，泰国越南等东南亚国家最受青睐，五一期间去这些国家旅游价格普遍比2019年同期上涨20%左右。国内主要旅游城市和度假旅游目的地都会受益，出境游也有望在“五一”假期迎小高潮。机构预计，今年二季度旅游市场将进入预期转强和供给优化的新通道，暑期有望迎来全面复苏。

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注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。

深度调研




主力资金连续三个交易日增仓，累计净流入10.17亿元

焦点科技4月26日龙虎榜显示，买一为华鑫证券上海宛平南路炒股养家的席位，净买入5337.52万元。

一探究竟：

2. 题材催化：人工智能、电商概念。

4. 游资偏好：炒股养家敢于在行情启动初期重仓入场，通常利用通道优势抓取龙头股第一波建仓行情，善于把控热点题材的情绪，锁定热点板块龙头，擅长盘中通过点火、拉升和主封吸引散户进场。

交易掘金

汇绿生态（001267）：4月26日公司在大宗交易平台以5.90元/股的价格成交1915万股，占公司流通股本的5.29%。

【题材驱动】

【事件驱动】

【驱动逻辑】

从中长期看，国内大储集成商同时受益上游成本下降及下游盈利改善，行业将加速发展。

【核心优势】

公司是国内领先的液冷解决方案提供商，特高压直流、海风柔直、储能、数据中心等领域发展预期乐观，有望推动公司2023年业绩明显改善。在储能温控业务上，公司积极投入储能领域专用水冷系统等项目研发进一步丰富产品线，有望在电网侧储能项目中获得更好的市场份额。在储能集成业务上，公司拟投资10亿元加快储能产业布局，拓展储能PACK新业务，达产后年销售额预计50亿元，有望为公司带来超预期业绩弹性。

特高压建设不及预期；液冷行业渗透不及预期；招标份额获取不及预期；公司毛利率不及预期等。

热点聚焦




同比高增近50%！4月车市活力加速复苏，后续还有增长潜力！

※政策风向

点评：近日多地发布措施促进新能源车的“保价”销售，乘用车价格体系有望逐步恢复正常；另外，上海车展正在举办，各大车企带来多款新品，随着下游车厂新车型的不断推出，有望拉动下半年汽车市场的整体需求。据悉，比亚迪日前发布的首款百万级SUV产品“仰望U8”48小时预售订单即破万。此前悲观预期在板块调整中释放较为充分，板块安全边际较高。当前，乘用车正在开启复苏周期，头部车企将在早期享受马太效应进而获得超额收益；而内卷造成产业链的利润冲击在所难免，具备国产替代、降本增效能力企业竞争力更强。

点评：中长期看，互联网云厂商的根本出路在于充分把握AI科技革命带来的需求增量。从美国市场的经验来看，AI大模型正在推动云市场的新一轮增长。阿里在AI大模型领域也早有布局，未来有望逐步成长为新的业务增长点。阿里云作为互联网云龙头，具有规模成本优势。大规模降价有助于其快速拓展市场份额，并提升盈利能力。阿里云产业链相关的服务商也将受益。中长期来看，AI将成为云计算市场的全新增长点，随着AI应用场景快速落地，云计算行业有望迎来新一轮景气周期。

点评：光伏作为新能源领域最具代表性也最吸金的行业，业绩延续了22年以来的高增，显示行业高景气依旧。光伏设备行业估值已回落至历史最低水平，大部分公司估值处于20倍以下，基本面超预期推动板块估值修复可期。方向上可留意：1）一体化龙头：全产业链布局，充分受益于行业利润向下传导的产业趋势；2）拥有技术壁垒的方向：如辅材（高纯石英砂、胶膜等）、新电池技术等。

点评：在顶层政策倾斜下，以三大电信运营商和相关服务器、5G设备供应商等国企组成的“国资云”产业链集群，未来将保持高于整个云计算产业的发展增速——实际上，机构预计，到2025年国资云市场规模将达到约146亿元，年均复合增长率高达41.53%。可重点留意具备自主可控技术，及运营政务数据和重点行业、关键垂直领域数据的能力，且有央国企背景的国资云厂商。

※外围市场

点评：综合各方看法，经过硅谷银行和瑞信被收购来解决危机的经验教训后，资本市场对欧美银行业危机演变成系统性风险的担忧进一步下降。但美个别银行流动性风险再次暴露，仍是利空。不仅对美国银行股，对美股整体也是不利的，叠加最近美国衰退的数据佐证有所争夺，进而对A股也有间接冲击。尤其短线或显著强化市场的节前兑现预期。

1、创业板五连阴后大反攻！关键是新能源板块给力

点评：新能源赛道股一季报业绩超预期，叠加锂材料价格已跌出配置价值，带动相关概念大涨。但节假日前的资金兑现压力大，市场交投情绪不高，新能源板块的持续性也存在不确定性，市场热点预计继续快速轮动，仍是多看少动为上。不过，场内存量博弈短期似也有达到极致的苗头，下跌空间收窄，指数震荡结构不改。