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短线市场何去何从?

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短线市场何去何从?

过去一周,大盘震荡调整,三大指数单周均收跌,创业板领跌。风格上,资源股与消费股领涨,科技股领跌。

近期影响市场走势的重大消息较多,国内来看,继2004年、2014年两个“国九条”之后,国务院再次发布新“国九条”(《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》),引发市场热议,乐观预期不断强化;不过,海外来看,中东局势骤然升级,地缘“幺蛾子”又给短线市场走势带来不确定性。

那么,在以上诸多消息影响下,短线市场是危还是机?

新“国九条”或提振市场偏好

短期来看,新“国九条”可以从盈利和流动性两个方面,改善市场预期,提振投资者偏好

盈利预期改善,即上市公司质量提升。新“国九条”明确了三个重点发力领域:上市、退市和分红,这些有助于推动资本市场优胜劣汰,提升上市公司质量,进而改善A股的盈利预期。

流动性预期改善,一方面源于严把新股发行、完善融资等措施下资金压力缓解;另一方面源于决策层大力推动中长期资金入市,后续ETF、社保、险资等长线资金流入规模有望持续提升。

历史经验显示,沪指在2004年、2014年“国九条”发布后的1日、5日、30日均上涨,可见“国九条”对A股市场的影响偏积极,预计本次也不会例外。

不过,需要注意的是,新“国九条”的意义更多在于中长期资本市场环境的优化,并且其主要内容已从年初以来监管层的系列动作中有了充分的体现,因此不宜高估其短期影响。在短期预期改善之后,还需要等待配套政策进一步落地,增量资金积极进场,届时大盘才有望走出当下的震荡区间

A股的核心矛盾在内部

不仅如此,中东局势生变,一定程度上也对冲了内部政策的利好效应

以史为鉴,地缘风险对短线市场的冲击比较明显,而中长期影响取决于后续局势的演绎。考虑到目前地缘局势不明,且不排除后续风险再升级,因此短线市场偏好可能会受到避险情绪的抑制。

当然,地缘风险目前来看仅是扰动因素,A股市场的主要矛盾仍在内部。接下来将公布一季度经济数据,虽然3月部分经济数据边际走弱,但1-2月数据表现较好,一季度宏观经济开门红的概率较大,这是大盘平稳运行的坚固基石。同时,新“国九条”发布后,后续配套政策落实也将构成指数运行的有力催化。

机会大于风险

综上所述,现阶段市场多空因素交织,新“国九条”短期影响偏积极,而中东局势带来一定变数,不过总体上机会大于风险。待地缘风险出清,指数将回归原有的运行轨道。大盘总体上或延续当下的震荡整固走势。

配置上,短期来看,受地缘风险催化,黄金、石油等板块可能还会冲高,但黄金板块近期涨幅较大,需要谨慎博弈;新“国九条”再度强化高股息投资逻辑,继续关注电力、大型煤炭企业、铁路公路、食品乳品等高分红方向。另外,五一长假临近,关注旅游、酒店、餐饮、民航等出行链的机会。

【机会前瞻】
新“国九条”发布利好多个方向,中东局势升级刺激黄金石油!

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