【通达信财富趋势破解版】《外部扰动趋弱，结构性格局不变！》过去一周指数顶住外部干扰，强势向上修复。市场抵消外部干扰是基于几点变量。第一个是市场制度改革。日前上交所提出“研究引入单次T+0交易”，直接提振了市场信心。但当前T+0制度的进程仍然处于讨论阶段，后续推进仍需时间。整体强度与持续性还不能促使指数完成节奏上的向上变轨。
另一个变量来自于国内数据快速回升，特别是PMI等高频数据的连续回升，对于缓解市场的宏观焦虑有很大改善。同时，5月出口连续强劲反弹，远超市场预期，显示出我国经济的强劲韧性以及外部市场对中国制造的强大需求。不过，二季度欧美等海外经济体将陷入深度衰退，前瞻指标看，我国新出口订单连续4 个月处于大幅收缩区间，意味着未来几个月出口将受前期订单大幅萎缩的影响，市场中期预期依旧不乐观。
综合看，制度建设的推进，国内经济数据的回升以及外部矛盾的短期落地减弱，形成了指数向上修复的动力。
在指数突破之后，指数能否打破原先修复的通道，形成向上加速的变轨，需要考量三点。首先是中美博弈的问题，短期靴子落地有缓和，但中期仍然具有升级与扩散的不确定性，从而构成指数上行的压制与干扰。其次，国内经济与外部需求恢复的波折性。市场未来的底线依旧看国内政策的对冲，特别是在6月流动性节点，国内货币政策能否出现一定调整也会影响市场的预期。就市场表现来看，指数大阳线突破以后，依旧保持的是连续四天震荡的格局，市场整体的交投也在逐步的回落，显示市场在当前位置跟进的情绪依旧没有被有效激发。
总之，当前主导市场节奏的核心要素没有打破原有的框架，预计指数上行的节奏不会出现较大变化。指数整体将保持一个整固的态势，节奏变轨仍有难度。策略上，把握民航、消费电子、新能源汽车、新基建、黄金、家具家装等方向。
 每日复盘
周一情报精选
政经证金
【新闻联播】
●决策层在全球疫苗峰会视频会议上致辞
●全国政协召开双周协商座谈会 围绕“《行政复议法》修改”协商议政
●2020年度长三角一体化发展重点合作事项清单审定
●8部门集中开展网络直播行业专项整治行动
【重要消息】
●以人民币计，中国5月出口同比增长1.4%，好于预期
●特朗普威胁要对中国和欧盟商品征收关税
●中国5月外汇储备31016.9亿美元，预期30955亿美元，前值30914.6亿美元
●12部门联合印发《关于进一步优化发展环境 促进生鲜农产品流通的实施意见》
●工信部：年内将建5G基站60万个 5G手机出货1.8亿部
●外交部：已宣布向77个有关发展中国家暂停债务偿还
●科技部：如中国新冠疫苗研制成功 将向全人类提供
行业概念
1、出口连续两月超预期增长，我国经济韧性十足
相关上市公司：三只松鼠(300783)、山西汾酒(600809）
2、民航单日客运量超百万，板块估值修复可期
相关上市公司：春秋航空（601021）、华夏航空（002928）
3、5月份快递业增速创下新高，关注龙头快递企业的投资机会
相关上市公司：顺丰控股（002352）、申通快递（002468）
4、5月黄金ETF持仓创新高，黄金波折不改上行趋势
相关上市公司：西部黄金（601069）、山东黄金（600547）
个股情报
新股：聚合顺、复旦张江
可转债申购：暂无
可转债上市：暂无
晚间私募传闻：
隆基股份：ITC裁定公司产品不侵犯韩华Q-Cells专利权 终止调查
广百股份：主营业务不涉及地摊经济
顺络电子：可穿戴式电子终端强劲需求带动陶瓷结构业务增长
聚光科技：定制化服务的仪器需求会大量增加
定增&重组
能科股份：拟6000万元收购能科瑞元剩余30%股权
大华股份：终止公开发行可转债事项
中国电建：拟吸收合并电建地产
妙可蓝多：控股股东方面拟收购联祥消防100%股权
海容冷链：公开发行可转债申请获核准批复
景旺电子：公开发行可转债申请获得审核通过
昆药集团：公开发行可转债获审核通过
东风科技：将获注汽车零部件资产
上海雅仕：非公开发行股票申请获审核通过
银信科技：公开发行可转债申请获证监会核准批复
新野纺织：拟公开发行不超16亿元可转债
台华新材：拟定增募资不超5亿元补充流动资金
荣丰控股：拟收购威宇医疗 切入医疗健康行业
川能动力：拟收购四川光大51%股权、自贡能投100%股权
紫金矿业：拟收购西藏巨龙铜业有限公司50.1%股权
招商蛇口：拟收购南油集团剩余24%股权
华孚时尚：拟定增募资不超15亿元
紫光国微：重组事项未获通过
南国置业：筹划对电建地产进行吸收合并
业绩与分红
香雪制药：上半年净利润预增140%-170%
增持&减持
新元科技：股东农银国际拟减持不超5.24%股份
东杰智能：副董事长拟减持不超2.72%股份
新宏泽：股东彩云投资拟减持不超6%股份
真视通：控股股东之一致行动人拟减持不超3.65%股份
联诚精密：股东山东高新投拟减持不超4%股份
渝农商行：董事高管拟增持以稳定股价
两市震荡微升 航空板块强势领涨
【盘面要点回顾】
1、三大股指全天呈震荡回升走势，沪指收涨0.40%，创业板指收涨0.70%。
2、航空、在线旅游、云游戏、证券等板块领涨，啤酒、农业种植、地摊经济、乳业等板块跌幅靠前。题材板块表现有所降温，航空股强势领涨，个股涨跌对半，成交量较前日大致持平。
3、短线A股市场固然存在着一定的盘中压力，但以金融股为代表的低估值品种的活跃、北上资金持续净流入所带来的信心支撑、核心资产股的韧性以及不断跑出的新兴细分领域领涨品种，这些因素仍有望化解压力，助力A股震荡企稳。
【今日头条回顾】
事件：据新浪财经，世界黄金协会最新发布数据显示，尽管股市与债市走强，但黄金受多项市场不确定因素及各国央行的资产购买计划所支撑，5月全球黄金ETF录得强劲的净流入，总持仓增至3,510吨，再创历史新高，总资产规模上升4.3%。
点评：
尽管5月市场风险偏好好转，但金价依旧受到多重因素支撑：包括疫情对全球经济以及社会影响持续存在、中美关系紧张、就业市场大幅回落（美国失业率已至14%，创下1930年经济大萧条以来最差水平）。
分区域看，5月北美地区黄金ETF净流入为所有地区中最高（持仓上升102吨，净流入56亿美元，资产管理规模增长5.6%），并连续第二个月引领全球其他地区，其持仓总规模达1815吨，超过了2012年12月创下的1736吨的高位。
与此同时，各国央行的资产购买计划也令黄金的吸引力提高。目前，美联储的无限量QE已推向至购买垃圾债，欧央行6月利率决议已增加6000亿欧元的资产购买，债券收益率可能持续走低，而促使黄金持仓的机会成本降低。
展望6 月，复工进展和配套政策的酝酿短期利好风险资产，市场已有体现；但经济复苏进展偏慢，面临较大不确定性，疫情负面影响仍将持续。预计金价仍有上涨空间，且波动加剧。此外，国际政治事件进展可能冲击市场，美股如暴跌，可能再度引发流动性冲击。
具体到A股市场，当前美元计价黄金运行重心已经升至1700美元/盎司，预计价格盘整结束后年内将进一步冲击前高1930美元/盎司附近，随着金价持续突破，黄金股也有望迎来又一波上涨。
【复盘总结】
观点：指数震荡整固
1.主板站稳年线有助于强化多头再进攻信心
2.量能放大的持续性依旧是隐忧
3.热点切换较快显示市场进攻核心不明确
题材方向：家具家居、黄金、地摊经济
【涨停分析】
2020年6月5日，两市共78只个股成功封涨停（含ST），较上个交易日减少26只。沪深两市全天震荡回升，沪指涨0.40%，创业板指涨0.70%，以下为部分精选涨停个股分析：
价值掘金
中报预告季，游戏板块值得重视！
【题材前瞻】 游戏 政策评估：★★★★☆ 进入6月下旬，游戏板块重新进入业绩预告期，二季度游戏板块业绩有望再次超预期，同时大部分新游发布普遍在三、四季度，而云游戏等平台发布也有望在三季度逐步推进，游戏板块有望迎接新一轮上涨。 市场评估：★★★☆☆ 板块沉寂已久，有修复潜力。 强势龙头：完美世界（002624） 公司2019 年手游收入 38.81 亿元，同比增长43.15%，营收占比达 48.27%，已成为公司支柱业务。公司 2019 年研发投入 17.99 亿元，是 A 股研发投入最高的游戏公司，契合游戏行业的精品化趋势。云游戏时代，公司定位于顶级研发商将受益于研发端议价能力提升。公司已有包括原生云游戏《诛仙 2》在内的多款云游戏在研，Steam 中国加持，有望拓宽 VR 游戏内容+渠道。 操作策略：东北证券宋雨翔在《砥志研思，风雨十六载铸就游戏强者》（2020-05-19）一文中给予 买入 评级，目标价60.16 元。 风险提示：游戏流水不及预期风险、剧集积压风险、政策变化风险。
【金股池】 【操作纪律】 1、强制止损：-4%为强制止损位，在没有特别预先提示下，一经触发，强制执行。 2、强制止盈：当赢利>5%，且当日大幅拉高远离均价后，再从最高点下跌破均价，则需及时止盈。 3、强制平仓：当标的股盈利<5%，而持股周期大于4个交易日时，如遇盘中向下波动吞食全部利润，需强制平仓。 4、买入规则：当日调入的，原则上，集合竞价即可买入（注意：9:20—9:25，不得超过9:25）；碰到特殊情况，视情况自行调节。非连板股（没有出现二连板的）:如调入日集合竞价高开幅度>3%，视为无效调入，不予以操作（连板股不受此影响）。 5、卖出规则：前一日预先提示，方式有两种：1）提示“调出”--即开盘价即刻卖出，2）提示“待调出”--即自行视当日具体情况卖出，尽量保证卖出当日的波动空间，并尽量避免选择大起大落庄股（本产品统计方式则按均价计算）。 6、深套之后，原则上解套卖出为首要原则（在策略上可以先至少卖出一半）。 7、未给出特别提示情况下，每一只新调入标的仓位为10%（随行情的好坏在10%/20%/30%之间切换），百元以上标的，会事先做安排。
产业纵横
RCS概念强势回归，这一环节将成产业链关键！
6月5日，RCS概念强势反弹，神州泰岳、号百控股、梦网集团等个股领涨。中国联通专家近期表示，5G消息是运营商最具备“网红”潜质的应用之一，为了进一步推动5G消息价值变现，GSMA RCS工作组未来工作重点是制定RCS的终端测试标准并推向GCFPTCRB等测试认证组织。 天风证券认为，考虑RCS富信的产品力及效果，预计RCS富信将助力移动消息市场重新回到量价齐升的发展趋势。在具备强toB属性的背景下，解决方案供应商将会是RCS产业链中的关键环节，将成为RCS产业能否成功开拓更大市场规模的重要角色。 投资观点： （1）RCS是4G到5G过渡阶段的精准供给（国金证券《通信行业：未来已来，RCS是4G/5G过渡期的精准供给》-20200601） 5G网络建设是长期过程，普通消费者和行业用户较难看到5G的长期裨益与回报，RCS正好迎合了市场在5G发展初期的观望心理，是运营商在4G向5G过渡阶段的精准供给。国内RCS商业模式逐渐走向确定。我国将以国内运营商为主导，生态圈共享利益的方式推进。 供给端：从云-管-端的信息服务架构来看，RCS业务已经具备管（运营商网络）和端（终端手机），缺失的是消息服务平台（云）这一环。入局的三类玩家中，从能力来看，运营商＞操作系统厂商＞终端厂商，运营商最有实力成为主导者。 需求侧：5G消息提供个人消息和行业消息两大业务，预期个人消息颠覆微信持谨慎态度，行业消息确有替代APP和小程序之势。适逢APP行业饱和，小程序将起之时，RCS 行业消息未来存在替代APP和小程序的机会。 对于RCS业务未来预期，近景是对传统短信业务的一次提质提价的升级，远景是成为消息服务平台、未来的超级APP。运营商RCS业务大概率可以实现近景目标，将传统短信400亿市场规模提升到千亿市场规模。远景目标的实现需要AI、云计算、大数据等生态圈技术提供商的价值共创，长期看RCS业务有望达到3000亿市场规模。 （2）解决方案供应商是产业链关键受益方（天风证券《通信行业：RCS～5G时代的第一个应用》-20200413） 传统的短信是按触达信息数来收费，考虑到RCS 将具有丰富的引流能力，将产生更多的toB 的增值服务能力，因此预计计费将可能分成多种模式，如触达信息数量+闭环链接效果分成+广告分成等。综合计算2020-2022 年全国移动消息的收入规模有望加速增长至469、579 和735亿元。 完整的RCS 产业链将包含运营商、终端厂商、MaaP 系统开发商、BOSS 系统开发商、IMS 系统开发商、解决方案供应商等。由于RCS 消息将与不同类型企业客户的各种业务系统对接，因此将产生大量的解决方案服务需求，由此可见解决方案供应商将会是RCS 产业链中的关键环节，将成为RCS 产业能否成功开拓更大市场规模的重要角色。 相关标的（天风证券《通信行业：RCS～5G时代的第一个应用》-20200413）：梦网集团、中嘉博创、吴通控股、银之杰、北纬通信。 注：本表针对市场行情，主观筛选未来中短期适合关注的板块，通过“配置计划”展现我们对板块配置价值程度的预判，通过“市场热度”反应我们对当下市场趋势的思考。本表不对资金仓位配置进行指导。
深度调研
工程机械核心零部件小巨头，逆周期调控助推业绩高增长！
战略方向：公司主要从事液压技术的研究及液压产品的开发、生产和销售，主要产品包括液压破拆属具和液压件等液压产品。经过近 10 多年的发展，公司已经成为国内液压破碎锤龙头企业，液压件行业领军企业，产品出口到全球 60 多个国家和地区，品牌优势不断扩大。
营收和归母净利润同比增速明显，业绩增长步入快车道。公司营收规模从 2012 年的 2.48 亿元增长至2018 年的 10.21 亿元，GAGR26.6%；归母净利润从 2012 年的 0.42 亿元增长至 2018 年的 2.25 亿元，GAGR32.28%；2017 年登陆资本市场以来，公司业绩呈快速增长态势，2017、2018 年营收和归母净利润同比大增 60.25%/59.28%和 77.22%/60.71%；截至 2019 Q3，营收和归母净利润同比增速分别为 42.4%/47.43，仍保持高速增长。 投资要点： （1）破碎锤市场产品市场竞争力强，市占率稳步提升（山西证券） 据统计，发达国家挖掘机配锤率在 35%以上，日本、韩国等国家配锤率达到 60%，而中东等戈壁地区挖掘机配锤率高达 80%。相比之下，我们挖掘机配锤率仅为20%-25%，仍有较大的提升空间。挖掘机增长引发破碎锤需求增长，配锤率提升空间大，公司作为破碎锤龙头企业，市占率将稳步提升。 （2）液压件进口替代空间大，公司将深度受益（山西证券） 国内液压件行业呈现出低端液压件产能过剩和管段液压件供给短缺并存的特点。高端液压件领域长期被博世力士乐、川崎等外资厂商垄断。据统计，我国液压行业市场销售规模从 2009 年的 383 亿增长至 2018 年的 594 亿，复合增长率保持 6%左右增长。近 5 年来，我国液压件市场规模保持低速增长态势，预计 2019 年市场空间在 600 亿左右。公司目前主要针对挖掘机后装市场提供泵、马达和堵路控制阀等产品，近年来发展迅速，同时已切入主机厂供应体系，未来将成为公司新的增长动力。 （3）逆周期调节发力，公司将深度受益（东兴证券） 新冠肺炎疫情爆发，工程机械的生产和下游开工受到限制，整体看，1-2 月是传统挖掘机销售淡季，叠加疫情影响，下游开工旺季可能推迟，短期销量可能受到冲击，但是长期看随着国家逆周期调节政策的不断加码，工程机械的整体需求会逐步迈向正常，短期的波动不改中长期趋势，随着新冠肺炎的有效控制，政策边际效应宽松有望加大。公司作为液压破碎锤龙头企业，将随着下游逐渐复工，主机厂商的销量逐渐放量而逐步增长。 核心逻辑（山西证券）：预计公司 2019-2021 年实现营业收入1.56、2.16、2.84 亿元，同比增长 53%、45%、35%，实现归母公司净利润0.4、0.54、0.77 亿元，同比增长 59.6.8%、51.1%、41.3%，对应 EPS 为 0.87、1.32、1.86 元，PE 为 38.87、25.72、18.2 倍，给予“买入”评级。
热点聚焦
出口连续两月超预期增长，我国经济韧性十足
※经济数据 1、据海关总署，以美元计，中国5月出口同比下降3.3%，预期降9.8%，前值增3.5%；进口下降16.7%，预期降9.4%，前值降14.2%。 评估：4、5月份出口连续强劲反弹，远超市场预期，具体来看，一方面防疫物资对出口拉动效应显著，防疫物资出口对3、4 月份出口的贡献分别在0.5 和4.6 个百分点左右，预计对5 月出口的贡献为8.1个百分点；另一方面，尽管美欧已经开始稳步推进复工，但受制于疫情防控的需要，疫情封锁措施仍然处于较强的状态，使得中国产业链的生产在全球供应上处于优势地位。展望后市，前瞻指标看，我国新出口订单连续4 个月处于大幅收缩区间，从领先出口拐点3-6个月的历史统计经验来看，意味着未来几个月出口将受前期订单大幅萎缩的影响，下行压力仍存。 2、据国家邮政局官网，5月份快递发展规模指数为291.1，同比增长37.1%。快递业务量预计完成73亿件，同比增长39.6%；快递业务收入预计完成810亿元，同比增长31%，增速创2018年2月以来新高。 评估：5月份的快递业高速增长主要得益于：1）“双品网购节”拉动作用明显，消费潜力得以有效释放；2）生鲜农产品加速上行，枇杷、荔枝、樱桃等陆续上市，生鲜电商和网络直播带货效应明显；3）消费模式加速线上转型，疫情之后大量的消费需求逐渐转为线上。后疫情时代，随着居民消费习惯的改变，快递行业有望保持持续快速增，龙头企业更为受益。 ※政策风向 1、据商务部，6月4日，商务部发布《关于支持中国(湖北)自由贸易试验区加快发展若干措施的通知》，文件指出支持武汉跨境电子商务综合试验区建设；支持武汉、襄阳、宜昌开展跨境电商零售进口试点；支持武汉以自贸片区为核心，打造服务贸易发展高地。 评估：自2017年4月挂牌以来，湖北自贸区建设进展相对缓慢，新冠疫情更是延迟了相关建设节奏。《意见》的出台或将显著加快湖北自贸区建设进程。产业政策方面，《意见》重点提及信息技术、高端装备制造、生物医药研发、跨境电商、数字商务、反向定制（C2M）等多个行业。预计后续将有更多优惠扶持政策出台。随着各级优惠扶持政策落地，湖北板块步入政策机遇期，鉴于板块前期介入资金较少，主题性机会值得期待。不过，存量格局下，板块更可能是结构性机会。 ※关联市场 1、上周，沪指上涨2.8%，创三个月最大单周涨幅。 评估：整体看，由于特朗普表态不及预期，提升市场风险偏好，同时上交所表示将适时推出科创板做市商制度、研究引入单次T+0交易，刺激券商股大涨，随后市场高位震荡。短期来看，本周末开始5月宏观经济数据陆续披露，关注我国经济在后疫情时期是否能真正企稳反弹回归正常轨道。另外，由于外部施压不断，将抑制市场短期上行空间。策略上留意金融和周期板块，传媒，消费电子。 2、据新浪财经，世界黄金协会最新发布数据显示，尽管股市与债市走强，但黄金受多项因素支撑，5月全球黄金ETF录得强劲的净流入，总持仓增至3,510吨，再创历史新高。 评估：尽管5月市场风险偏好好转，但金价依旧受到多重因素支撑：包括疫情对全球经济以及社会影响持续存在、中美关系紧张、就业市场大幅回落（美国失业率已至14%，创下1930年经济大萧条以来最差水平）。展望6 月，复工进展和配套政策的酝酿短期利好风险资产，市场已有体现；但经济复苏进展偏慢，面临较大不确定性，疫情负面影响仍将持续。预计金价仍有上涨空间，且波动加剧。此外，国际政治事件进展可能冲击市场，美股如暴跌，可能再度引发流动性冲击。
备注:
以上评估仅为信息参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎！
机密爆料
两市机构资金合计净流出174.51亿元
06月05日，截止收盘，两市机构资金合计净流出174.51亿元，61个行业中有12个行业呈现净流入状态。 其中，机构重点增持：民航机场（6.37亿）、医药制造（4.86亿）、酿酒行业（4.18亿）、交运物流（1.32亿）、仪器仪表（9864.62万）； 机构重点抛售：农牧饲渔（-22.90亿）、商业百货（-15.55亿）、食品饮料（-13.87亿）、材料行业（-9.75亿）、化工行业（-9.39亿）； 个股方面，06月05日机构净流入前五的股票分别为：兆易创新（5.45亿）、万泰生物（4.71亿）、张江高科（3.47亿）、泸州老窖（3.34亿）、比亚迪（2.24亿）； 机构净流出前五的股票分别为：省广集团（-7.31亿）、供销大集（-5.54亿）、伊利股份（-3.93亿）、三安光电（-3.93亿）、海螺水泥（-3.74亿）。
香雪制药上半年净利润预增140%-170%
机构评级：一周最具上涨潜力20股 据博览财经大行研报平台统计，近一周455只股被机构给予买入评级，其中56股被给予明确上涨上升空间。其中洁美科技目标涨幅最大，预计目标价44.5元，涨幅66.67%；汉威科技紧随其后，预计目标价21元，涨幅58.49%。
投资日历
6月8日投资日历
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